На фоне новой волны торговой войны цена барреля Urals опускалась до отметки в 50 долларов, что заметно ниже заложенных в бюджет показателей. При этом российская валюта остаётся крепкой, курс доллара держится в районе 84 рублей, что дополнительно снижает рублёвые доходы от экспорта энергоресурсов.
Согласно официальным параметрам бюджета, план по доходам на 2025 год составляет 40,29 трлн рублей, из которых 10,93 трлн — это нефтегазовые поступления. Однако при сохранении текущей динамики их исполнение может быть под угрозой. По оценке Минфина, в первом квартале года нефтегазовые доходы уже сократились на 9,8%. В случае устойчивого тренда годовая недостача может достичь 1,7–2 трлн рублей.
Экономисты подчеркивают, что несмотря на возможный рост дефицита с текущих 0,5% ВВП до 1,3% (примерно 2,5 трлн рублей), угрозы для финансовой стабильности не наблюдается. Дополнительные траты на обслуживание госдолга оцениваются в 0,2 трлн рублей, но ненефтегазовые доходы, напротив, показывают рост — по итогам I квартала на 10,6%.
Аналитики, в числе которых специалисты РАНХиГС, Плехановского университета, Bloomberg Economics и «Ренессанс Капитала», в один голос заявляют: ситуация сложная, но далека от критической. Даже при ухудшении внешних условий ключевая ставка ЦБ может быть понижена, что снизит нагрузку на бюджет.
Если нефтяные котировки закрепятся на уровне $50, бюджет недополучит около триллиона рублей. В случае ещё большего снижения — до $40 — потери могут превысить 2,5 трлн. Однако часть выпадающих доходов компенсируется за счёт возможной девальвации рубля и роста поступлений в рублёвом выражении.
Эксперты подчёркивают, что сегодня структура российского бюджета стала менее зависимой от нефти благодаря реформам в налогообложении. А значит, даже в негативном сценарии — с ростом тарифного давления, снижением экспортной выручки и укреплением рубля — последствия будут управляемыми.
По словам Антона Табаха, главного экономиста «Эксперт РА», при нынешней политике США любое развитие событий возможно. Но даже если торговая война разгорится в полную силу, России удастся сохранить макроэкономическую устойчивость, пусть и с определёнными корректировками.
