Банк России может перейти к более активному смягчению денежно-кредитной политики во второй половине следующего года, что приведет к снижению ключевой ставки до уровня 11–12% к его концу. Такой прогноз озвучила глава рейтингового агентства «Эксперт РА» Марина Чекурова на фоне ожиданий рынка перед последним в этом году заседанием совета директоров ЦБ.
По ее оценке, регулятор уже заложил в свои макропараметры постепенное ослабление процентной политики после периода жесткого сдерживания инфляции. При этом резкого снижения в начале года эксперты не ожидают — основной импульс к смягчению, по мнению аналитиков, придется на вторую половину года.
Ключевым ориентиром остается официальный прогноз Банка России, согласно которому средняя ключевая ставка в следующем году составит 12–13%. Это указывает на осторожный подход регулятора, который будет учитывать устойчивость инфляционных процессов и инфляционные ожидания бизнеса и населения.
Глава «Эксперт РА» подчеркнула:
«Активное снижение начнётся во второй половине года».
Этот комментарий отражает позицию, что ЦБ намерен дождаться устойчивого замедления инфляции, прежде чем переходить к более заметному смягчению политики.
На текущий момент внимание рынка сосредоточено на последнем заседании совета директоров Банка России в этом году, которое состоится сегодня в 13:30. Большинство опрошенных экспертов сходятся во мнении, что регулятор может снизить ключевую ставку до 16% уже по итогам этого заседания. Такой шаг станет сигналом начала разворота политики после длительного периода высоких ставок.
Снижение ключевой ставки имеет важное значение для всей экономики. Более мягкие денежно-кредитные условия способны поддержать инвестиционную активность, снизить стоимость заимствований для бизнеса и населения, а также оживить внутренний спрос. В то же время регулятору предстоит балансировать между стимулированием экономического роста и рисками повторного ускорения инфляции.
Эксперты отмечают, что дальнейшая траектория ставки будет напрямую зависеть от динамики цен, бюджетной политики и внешнеэкономической обстановки. В условиях сохраняющейся волатильности на глобальных рынках ЦБ, вероятно, сохранит осторожный и поэтапный подход, избегая резких движений.
