Бразилия — крупнейший торговый партнёр России в Латинской Америке. Товарооборот по итогам I квартала 2026 года вырос на 11%. Но под этим ростом — валютная нестабильность, которая влияет на реальную стоимость сделок.
Реал ослаб к доллару примерно на 8–12% с начала года. Для российских экспортёров, получающих платёж в реалах, это означает меньше рублей на выходе. Для российских импортёров, платящих за бразильские товары в реалах, — снижение рублёвой стоимости закупки.
Почему инфляция ускорилась
Два главных фактора. Первый: рост мировых энергоносителей из-за ормузского кризиса ударил по Бразилии как крупному импортёру нефтепродуктов (несмотря на собственную добычу на шельфе Пре-Сал). Второй: ослабление реала удорожало импортные товары и сырьё — разгоняя инфляцию через импортированный ценовой рост.
Итог — инфляция вышла за верхний порог таргета ЦБ (4,5%). Банк был вынужден остановить цикл снижения ставки.
Что сигнализирует пауза
ЦБ Бразилии находится в непростом положении. С одной стороны, экономический рост замедляется и требует более дешёвых денег. С другой — инфляция выше таргета, и снижение ставки её только подстегнёт через дальнейшее ослабление реала.
При ставке 13,25% стоимость кредита для бразильского бизнеса высокая — что тормозит внутренний спрос. Это косвенно влияет на покупательную способность бразильских партнёров при закупках российских товаров.
Практические последствия для расчётов
Большинство российско-бразильских расчётов сейчас идут через юаневый контур (через китайских посредников) или дирхамный контур (через ОАЭ). Это означает, что прямой зависимости от курса реала нет — транзакции номинированы в юанях или дирхамах.
Но для компаний, которые строят ценообразование на конечный бразильский рынок в реалах: ослабление реала к доллару на 10%+ означает реальное снижение маржи. Индексировать контрактные цены в долларах или юанях, а не в реалах.
Параллельный позитивный фактор: рост нефтяных цен при закрытом Ормузе увеличивает экспортную выручку Бразилии от добычи Пре-Сал, частично компенсируя давление на реал. Если нефть вернётся к $100+, реал стабилизируется.
Ситуация для расчётов через Drex
Слабый реал снижает привлекательность Drex как расчётного инструмента: номинирование в цифровом реале при его ослаблении к юаню невыгодно для российских экспортёров. При стабилизации реала Drex становится более интересным — особенно с учётом успешного пилота Drex–цифровой дирхам ОАЭ.
